第261章 饕殄盛宴:做多黄金

“好,这样算来,和黄手中的资金,就有接近6亿美元了。”陈志文点点头说道。

为什么之前要拼劲全力也要收购和黄?

就是因为在地价股价价格非常低的时候入手,哪怕承担了负债极为严重,但只要等到了几年后地价上涨,那财富就是十倍级别的上涨,和黄虽然现在不是上市公司,但各方面的财务都已经进入了良性发展期,在各家银行眼中都是非常优质的客户。

而前三年开发的黄埔花园项目,也让一块无用的土地,变成了高达接近15亿港元的现金流,外加其他业务、本身手中的现金以及银行的美元贷款,最终有了差不多6亿美元的资金。

这6亿美元,是陈志文当初收购和黄的最重要目的之一,比街机这几年赚的还要多不少,这在即将到来的“黄金期货”中有着重大的意义。

“和黄的自有资金,大部分已经转换成美元,还剩下4亿港元左右,估计还需要半个月左右的时间。”周家杨又说道。

“好,继续兑换就行了,我这边也不会立刻就需要的。”陈志文点点头说道。

香港很早就已经实现了港元与美元的兑换自由,但也不至于自由的可以将几十亿港元短时间兑换成美元,因此,在很久之前,陈志文就安排和黄、星河、恒义几家公司将手中港元转化成美金,至于美的、星河贸易等等,则本身就有着大量美金。

而这么多的资金做多黄金,也需要分批下手的,因此,后面的钱晚一点到位也没什么。

“陈生,既然资金已经凑的差不多了,那后面和黄该怎么发展?”周家杨又问道,很早以前他就知道老板就是为了今天的募资而做准备,和黄的很多地产项目开发都是以这个时间为控制节点,现在既然已经过了,那后续该怎么做?还需要老板的命令。

“还是主要做地产,我们和黄拥有的地皮,能开发就开发,资金不够不能开发就与华资合作一起开发,总之尽快将手中的土地转成现金吧。”陈志文想了想说道。

相比于九龙仓,和黄手中的地皮虽然更多,但真正黄金位置的,其实倒没多少,也就是只要有钱就能买到,那就应该趁着这两年房价高涨的时候,能开发掉就开发掉,等到下一轮地产危机的时候,再低价收购其他地皮即可,甚至可以收购位置更佳位置的物业或者地皮。

“好的,我明白。”周家杨点头说道。

“另外,零售这一块多投入一点,湾湾那边开了几家百佳超市,我听说成绩一般?”陈志文问道。

“是的,并不是很好。”周家杨说道:“主要是因为湾湾本地已经有了很多本土超市,本地人都已经习惯了在那里购物,而且它们建的早,位置也好,所以即使我们打折销售,也很难抢走它们的客户,这个过程很慢。”

“湾湾那边的本土超市,面积多大?跟我们香港的差不多大?”陈志文又问道。

“差不多大。”周家杨说道。

“其实倒有一个机会,湾湾现在跟香港很类似,但有一点不一样,湾湾的城市面积可发展的空间,远比香港强多了,一般这类城市,都是由里向外扩张,人口越来越多,那么就会变成类似欧美的那种城市,这样,你和吴卫兵一起去一趟美国,看看当地的沃尔玛超市是怎么做生意的,学一学他们,或者你们让美国那边的同事找中介挖几个沃尔玛工作的华人,湾湾以后的超市模式,可能更趋向于沃尔玛这种。”陈志文想了想说道。

香港地形,旁边要么是海,要么是山地,各个市镇都被隔开了,要不然港府也不会闲着没事干要投入巨大资金在其他地方造新市镇,毕竟,全球正常的城市扩张模式,就是由内往外扩,比如后世的内地,从二环到三环到五环七环,一步一步发展,这种模式可比港府造镇轻松多了。

而小市镇的结构外加交通拥挤汽车稀有等等,导致香港基本上不适合大超市模式,反而百佳这种覆盖方圆一公里左右的中型超市最吃香。

“沃尔玛我也知道一点,那种模式的确很好,湾湾那边可以试试,但湾湾本土的汽车拥有量可是远比不上美国?”周家杨说道。

“经济是可以发展的,现在湾湾的经济,就跟十年前的香港一样,汽车这玩意,有钱自然有,而且再次一点,我们也可以搞那种购物接送大巴服务,或者赞助一点钱,让公交公司多经过一点。”陈志文说道。

后世21世纪初的国内城市,在汽车保有率还不高的时候,就喜欢用这两招,有钱的自己买大巴送顾客,没钱的也会想办法多弄两个公交站牌。

“好,我跟吴生一起商量下。”周家杨点点头答应道。

“另外,超市种类换了,名字也换一下,不要再叫百佳了,就叫大润发吧,华人喜欢发字。”陈志文想了想说道:“另外,还有一个小思路,不管是大润发或者百佳超市,也不管在香港湾湾还是哪里,以后我们旗下所有的零售业务门店,都采购质量优秀的塑料袋,袋子上印着我们公司的名字,然后在顾客购物结账的时候免费送给顾客。”

“好方法,好的塑料袋子,可以让很多人经常使用装东西,那这样一来,就是我们的免费广告了。”周家杨立刻明白了老板的意思。

“差不多吧。”陈志文点点头说道。后世的很多内地超市,用这种方法可是非常有用的,特别是原本的大润发,塑料购物袋质量杠杠的,在经济还不太好,很多人还自备篮子的时候,这种塑料袋的用处太多了,带着也方便,而且很轻又防水,时间一长,广告效果杠杠的。

“那我立刻安排人去日本采购。”周家杨说道。

“不一定要日本,日本的应该比较贵,可以试试去内地找找,那边也许也有。”陈志文说道。

塑料袋,看起来不值钱,在后世国内,大部分都是免费,实在是政策强压,各大超市才开始收费,本身价格也是非常的低,但这玩意却是石油-化工产业链的下游,全球能够生产这种材料的可不多。而且将袋子做的质量好且成本低,也算是有一定技术的,香港这边目前是没有这类工厂的,大部分塑料袋都是从日本进口的。

而国内虽然穷了点,但石化工业还是比较重视的,只要海外订单足够,那做出来的可能性很高。

“好,我派人去跟华润接触下。”周家杨点点头说道,这两年,国内与香港这边的贸易越来越多,明眼人都看出来,未来只会越来越多的合作。

几天后,陈志文再一次去了美国,与纽约的律师团队,分别与摩根士丹利、高盛、雷曼兄弟、贝尔斯登、德意志银行等十数家投行,花了接近一个月的时间各种谈判、审视合同细节,最终与每一家都签下了做多黄金的合约。

涉及的资金一共有12.5亿美金,来源分别是和黄的6亿美元,美的的2亿美元,抵押置地股票1.8亿美元,星河集团的1.5亿美元,恒义的1.2亿美元。

其中10亿美元,与十几家投行签下了5倍的期货杠杆,也就是说,陈志文以10亿美元为抵押,向十几家大投行借入50亿美元资金购置黄金。

如果黄金价格上涨,那么等到未来的一个时间段,便可以高价将黄金卖掉,随后还掉借款后,剩下的就是自己赚的,因为采用的是杠杆,所以理论上来说,赚的利润会是自己直接花钱购买的5倍。

不过实际上,这种借贷是需要非常高的利息,再考虑到现如今美国为了压制通胀而采取的高基准利率政策,做期货的成本非常高,无论是做多还是做空,如果黄金价格波动不是很大,那期货赚的钱就全得送给投行了。

而如果黄金价格下跌,到了一定程度,期货就会爆仓,这时要么爆仓,要么再投入资金保仓。

10亿美金之外的2.5亿美元,就是这个用途,几大投行很多也觉得这个期货风险太大,如果没有保证金,他们也不敢放心的贷出这么多资金,虽说理论上可以平仓,但如果金价跌的太快,来不及平仓的话,一部分损失可就到了投行手中。

陈志文也知道黄金的历史轨迹,但短期波动他也不知道,万一黄金突然来个短时间下跌,那可就不妙了,出于安全考虑也觉得这样还行。

这是双方谈判的结果,而如果未来黄金涨到了一定程度,那么之前低价时做多的期货,就基本上没什么风险了,这时,没有投入进去的2.5亿美元,便可以再投入部分进去做多黄金。

这样一来,只会损失一点点利润,却能最大程度的控制风险。

当然,陈志文也还有后招,他以红牛整个公司为条件,与德意志银行做了一份协议,如果需要资金的时候,他可以从德意志银行紧急获得1.5亿美元的资金,这远不是红牛的实际价值,不过紧急借贷,这个数字也不错了。

上个月,也就是10月的黄金价格平均为240美元/盎司,这个月反而下降了一点,在220左右,下个月不清楚,但以陈志文的了解,黄金高速上涨,是在1979年。

如果现在以不到250美元的成本采购黄金期货,那一年多以后,黄金的最高价到达810美元之时,那理论上利润就是15倍了,不过这是理论,实际上肯定不可能到了800再抛售,不然很容易就被套牢了。

还有就是高昂的利息以及交易税了,但无论如何,收益之高,恐怕也之后几年之后的科技投资公司,才能有这样的回报了,不过,科技公司的套现,也得等到90年代了。

纽约,华尔道夫酒店:

“艾瑞克,中东那边又乱起来了,石油危机,又有再一次爆发的趋势了,你这个时候投资黄金,恐怕又要大赚一笔了。”亨利摩根一边喝着高档红酒一边说道:“这应该不是单纯的运气吧?”

“纯粹运气罢了。”陈志文笑了笑,也举起酒杯喝了一口,这是一瓶上万美元一瓶的红酒,是1920年代的珍品,亨利摩根一次偶然的机会搞到手了几瓶,就拿来与陈志文一起分享了。

“好,是运气,那伱说,我该不该也进去玩一场?”亨利摩根淡笑说道。

“可以啊,你只要有钱就行,不过还是那句话,风险自担,特别是如果你要做期货,这可真得看运气了。”陈志文说道。

自美元黄金挂钩的体系结束后,黄金就一直在上涨,购置黄金是不亏的,但做多就不一定了,根本原因还是高昂的利息,以及可能存在的短期下跌波动。

实际上,如果从73年之后,无论哪一年,高息做多黄金,即使赚到了,都不能说是一个非常成功的投资,因为黄金涨幅非常慢,哪怕做多也不一定比的过很多投资,比如香港的地产。

当然,如果采用更高的杠杆,那自然理论上赚的更多,但风险也更大,而且投行对于非外汇、国际债券等期货,一般是不会同意超过5倍的杠杆的,因为这样对他们的风险也很大,在互联网交易没有出现之前,很多投行都可能会因为没有及时平仓而损失惨重。

这也是为什么陈志文到了78年底才开始进场做多黄金,因为只有79年的高涨幅才是值得下手的,而79年黄金涨幅如此之猛,其实就是因为第二次石油危机的爆发,OPEC第二次挑衅世界警察的统治地位,导致无数投资者不看好未来的全球经济,当石油从10美元涨到30多美元的时候,任何正常的行业都变的很难运转,因为谁也离不开货运与石油的大量衍生工业品。

当所有人都不看好经济的时候,自然会选择最稳妥的投资,加上背后有很多大资本暗中操作,黄金的价格自然就被抄上了天。

“你都下场了,我自然也得跟进去了。”亨利摩根笑了笑说道,他知道陈志文在做多黄金,不过投入多少资金就不知道了,这是秘密,他也不会傻的去问,但既然陈志文投资了,他也觉得可以试一试。

聪明的人,自己不会投资不重要,跟着会投资的人或者投资他的公司就行了。

“好,那美国这边的吃豆人就交给你了,香港那边会再开发另外一款街机,明年的话,你有空可以去看看。”陈志文又说道。

(本章完)

第262章 第二次石油危机的机遇

“又有新游戏了?是休闲类的还是战斗类的。”亨利摩根有点迫不及待的问道。

目前的各种游戏,已经被分为两类,休闲与战斗,之前的游戏模式,都是休闲为主,直到《太空侵略者》的出现,战斗类游戏开始流行。

“算是战斗类的,名字叫做《坦克大战》,可玩性要远超过《太空侵略者》。”陈志文笑说道。

《吃豆人》之前的游戏,其实都只能说一般,也就是出现在目前这个电子游戏的蛮荒时代,才能几乎垄断全球,这其中任何一款,如果出现在晚几年后,那基本上不会有任何市场。

但《坦克大战》不一样,这是足以流行20年的游戏,直到互联网的出现后,拉高了游戏阈值。

虽然比不上马里奥,但无论在街机以及未来的家庭游戏机上,都是目前可玩性最强的游戏,特别是它可以定制不同的背景画面,只是这一点,在是完完全全的绝杀。

“游戏研发出来了吗?”亨利问道。

“基本上已经出来了,不过还有很多地方需要优化,应该要到明年年中才能完善。”陈志文说道。《坦克大战》的游戏不难,跟《吃豆人》的界面有些类似,只是设定什么样的背景、每一关多少坦克、坦克什么时候出现、出现在哪等等问题就需要好好研究,需要找到一个合适的平衡。

“好,也不急,《吃豆人》虽然效果差了点,但整个市场也还能维持个半年左右。”亨利摩根说道,他虽然想知道是什么样的游戏,能够让陈志文都非常看好,可也不能问太多,这可是绝对的商业机密。

“其实也不差了,我们就是之前一直太成功了,稍微降了一点就觉得不好了,这种心态还是要不得的。”陈志文笑说道。《吃豆人》的成绩的确比不上之前,但也绝对是爆款了,只是美国,美的预估也能赚个大几千万美金,再加上美国之外的市场,一亿美金不难,只是不如《太空侵略者》及《神奇方块》罢了。

而且在家庭游戏机的市场上,吃豆人其实也是爆款,因为这类游戏并不适合街机这种高频率消费,反而适合可以无限消耗时间的家庭游戏机。

“也是,我们贪心了。”亨利摩根又举起酒杯:“不过贪心是我们资本家发展的本质。”

“也对,敬贪心吧。”陈志文也举起酒杯,赚更多的钱,才能有更多的用武之地,要不然,早就已经财富自由的他们,活着就太无趣了。

黄金期货的布局已经完成,加上两笔后手来保证这次投资的安全性,基本上也不会有什么大问题,随后的几天,陈志文又前往了位于洛杉矶的家得宝第一家分店。

背后金主来了,伯尼这个创业者自然亲自陪同,在家得宝门店逛了一圈之后,陈志文问道:“伯尼,这里面有多少是来自香港的采购?”

“五金类的工具是我直接从好市多的仓库里拿过来的,应该也算是香港来的,各类木板的话,目前还是在美国本土采购,油漆之类也是一样,因为法律原因,亚洲的木板想进入美国,需要很多手续,暂时跟不上新店开业,一些紧固件也是来自星河贸易,至于马桶、水管、水龙头之类的厨卫用品,基本上还是来自美国或者墨西哥。”伯尼想了想说道。

“那还可以,慢慢来吧,这些东西,其实香港基本上都有,就算没有,只要你这边订单足够,星河贸易也会在东南亚寻找,这可以最大程度降低你的采购成本。”陈志文说道。

“香港的材料,的确物美价廉,难怪好市多能够在美国这么成功。”伯尼笑说道。

一旁配套的皮尔斯,说道:“香港的采购物资,也只是降本的一部分,更重要的是运输成本的优化,伯尼,你的家得宝,才是跨时代的商业模式,不过我建议伱还是优先在沿海城市开新店,沿海人口集中,而且香港那边物资运输方便,真到了内陆,就需要从港口运货到内陆,那有些商品性价比就不高了,等以后你们规模大了,可以学好市多一样建自己的物流体系。”

“扩张太遥远了,还早呢,不过你说的很对。”伯尼点点头笑说道。

皮尔斯说道:“不早,放心吧,有着艾瑞克的资金以及香港的廉价物资,再加上这种商业模式,想不成功都难,只是速度一定要快,在这两家新店获得足够经验以及相关管理团队后,就要开始扩张,一旦速度跟不上,被别人发现了这个机会,那就麻烦了,就如同现在的好市多,已经有了很多零售公司进军会员仓储超市了。”

“这样想也对。”伯尼点点头说道,好市多目前的情况他也知道,凯尔特、西尔斯、沃尔玛以及很多超市都开始尝试会员仓储超市,完全就模仿好市多,但这个难度还是有一点的,特别是极致的成本管控以及规模上,因为现在的好市多规模已经不小了。

但家得宝可不一样,这种商业逻辑一眼就能看出来,也不需要辛辛苦苦的搞会员制,谁都可以轻松复制,而且自己还没有规模。

“短时间之内不会有问题的,不到规模,一般吸引不了太多的投资者或者同行,放心吧,优先还是要总结经验及培养人才,资金方面如果不够的话可以找我,不管是融资还是借贷,都没问题。”陈志文说道。

尽快将家得宝也发展起来,才符合他的利益最大化,不但等它上市之后可以获得几百倍的回报,也可以借着供应渠道,获得更多的在亚洲采购的资源,这才是最让他看重的。

“多谢了,艾瑞克。”伯尼真诚的说道,碰到这样的优质投资者、基本上没什么附加条件、也不参与管理、还利用自己的资源来帮助初创企业发展,这是所有创业者梦寐以求的。

“不用谢,这也是我的生意,你成功了,我也就成功了。”陈志文笑了笑说道。

“时间不早了,我知道一个地方,那里的牛排是来自日本的和牛,味道非常好。”皮尔斯说道。

“好,去试试。”陈志文点点头,和牛的肉,的确很出名,在美国,也算是非常高档了。

美国事了之后,陈志文自然回去了香港。

如今在香港的产业,虽然不少被抽走了很多现金,但大家都处于良性发展的路上,少一点资金也没什么问题,特别是九龙仓与和黄,手上还是有着大量地皮的,而香港的房价,要到81年底才会停止上涨,一直维持高位上下波动直到1982年9月,出现腰斩式的暴跌。

这一天离现在还有3年,足以将手中的很多土地实行利益最大化了。再加上,只要胆子够大,完全可以四处借贷式的开发房地产,这一块,陈松青可是王者。

而且历史也没有改变,陈志文已经听说了这位后起之秀,最近开始活跃在地产市场之上,不过他没有插手,这位巨骗在未来几年欺骗无数投资者、银行,但没怎么涉及底层普通人,只要没有欺骗那些活的很困难的底层人,又不关自己的事,那陈志文才不会在乎。

投资有风险,自己承担自己的责任就行了。

时间很快就到了12月16日,全球的目光被中东给吸引住了,这一天,伊朗宣布停止出口石油,全球市场顿时少了500万桶每天的供应量。

500万桶虽然多,但也只是占据全球石油使用量的5%,只要都控制一下,影响并不是很大,但前有第一次石油危机的教训,各个发达国家以及大财团,都是拼命的购买石油,害怕自己陷入无油可用的地步,要知道,油贵是一回事,只是会引发通胀,物价上升,但要是没油,那物流、电力、工业都会瘫痪,那损失之大,不但会造成更严重的通胀,还会引起工业产业链的巨大损失,甚至会导致企业破产或者转移。

谁也不知道缺油会维持多长时间,谁又敢赌呢?73年的法国,就是在第一次石油危机初期没有太重视,后来导致无油可用,急的差点在巴黎到处钻井找石油了。

于是,油价开始起飞了。

虽然对全球经济不好,但对陈志文来说却算是个好消息。

因为石油危机的爆发,是黄金价格上涨的根本原因之一。

而且这也非常利好好市多,虽然香港这边也会因为能源、运输方面的成本增加而不得不提高好市多的出口价格,但对比是相对的,对比其他超市,好市多的涨幅绝对是最小的,因为低SKU(超市商品种类)的模式就注定了运输成本会低的多。

另一方面,石油危机的再次出现,又会再一次改变老美普通人的生活习惯。

在1973年第一次石油危机之前,石油差不多3-4美元一桶,第一次石油危机结束后,价格基本上就维持在12美元左右,终端的汽油柴油价格也自然翻了三四倍,这实际上就是沃尔玛等廉价超市开始起飞的重要原因之一。

因为在油价低的时候,物价也低,很多人根本不在乎多去几次超市,甚至不会太关注物价,那么在郊区开店的沃尔玛自然没什么太大优势,因为人们都乐意在附近购物,哪怕在市区或者街区,价格贵一点也没关系。

但油价翻了几倍,老美的很多制造业亏损严重,裁员的裁员,不裁员也降薪,人们出行成本也是翻几倍的增长,超市的物价也是大幅度提高,三重打击下,很多普通人或者中产阶级,也都会下意识的减少购物或者寻找更便宜的购物场所,于是,沃尔玛起飞了,现在的好市多,也是占了这个好处。

而现在第二次石油危机开始了,再过几个月,石油价格会从13美元一桶升到34美元,相比于6年前,差不多涨了十倍了,加上又会来一次企业效益降低、物价上涨,那在零售领域,能够控制住成本的,就会获得更高的回报。

还有一点,那就是汽车行业也即将迎来非常剧烈的变局,只要等到黄金期货的收入到手,自己就可以走出第一步的汽车梦了。

当天,陈志文还亲自电话约了包玉冈,第二日,二人在希尔顿酒店会面。

“包生,你好。”陈志文见到包玉冈后,笑着握手说道。

“你好,陈生。”包玉冈也比较客气,二人都已经是香港华人界的巅峰了,并且也没有什么利益冲突,自然很和气。

“包生,最近中华电力的股票,收购的怎么样了?”陈志文问道。

“差不多收购了6个百分点,我也不敢收购的太快,要不然容易被嘉道理家族发现。”包玉冈说道。

“我这边也差不多,现在的英资比较警惕,生怕成为下一个九龙仓了。”陈志文笑了笑说道。那么多英资大财团可不是傻子,和记当初被收购,还可以说是陈志文捡漏捡到一家快破产的企业,不管现在和黄的效益怎么样,但当年的确是没人要的,但九龙仓可不一样,这是陈志文实打实从怡和手中抢走的,有了前车之鉴,英资财团都变的很谨慎,也让包括陈志文在内的华资全部不得不小心一点。

不过也是因为陈志文之前一直在谋求聚拢资金来做多黄金期货,要不然,以前几年的资金情况,其实早就可以对港灯下手了。港灯的价值的确很高,但比起黄金期货就差远了。

“所以还是第一个吃螃蟹的好啊,现在香港的经济情况,我们想收购,就真的只能花大成本了。”包玉冈笑道。

“大成本也是值得的,不过能小一点还是小一点的好,现在就有个机会。”陈志文顿了顿说道:“中东那边的事情,包生可是知道了?”

“当然知道,我是做海运的,对这方面可是非常敏感的。”包玉冈点点头说道:“全球石油要大涨价了。”

“不是涨价,而是很有可能跟上一次一样的石油危机。”陈志文说道。

“是有可能,如果真的这样,海运行业可要麻烦了。”包玉冈叹气说道,石油危机一旦爆发,全球货运需求量就会立刻降低,不过也要看情况,如果有区域冲突,特别是苏伊士运河,如果被封,那前往欧洲的货轮就需要绕道非洲南非,这种情况下,哪怕经济变差,货船的需求也会成倍的增长。

第一次石油危机就是这个情况,但第二次就不知道,如果没出现断航,那船运行业就进入死缓了。

“包生不是已经准备将资产转移到陆地了吗,而且海运市场这么大,就算需求降低,也不是一朝一夕的,我们还是讨论一下,两家电厂的事情吧。”陈志文说道。

“陈生请说。”包玉冈道。

“因为环保的需求,中华电力与港灯都开始更换新一代的燃油发电技术,这在以前自然没问题,但一旦油价涨了几倍,你觉得会怎么样?”陈志文说道。

“那必然会导致成本上升,但是油价上涨的情况下,两家电厂是可以合理涨电价的。”包玉冈说道。

“所以我们要想办法压制电价上涨,就算我们不出面,也可以动用传媒以及其他人出面,毕竟电价一涨,全香港除了电厂,就没人受益了,又有几个人会在乎是因为油价或者能源价格上涨呢?”陈志文淡笑着说道。

“这样倒不错,TVB可是陈生的,关注民众普通生活需求,的确很合理。”包玉冈笑着说道。

“那是当然,不过光靠传媒也不够,我还会让香港的制造业工厂协会出面,抵制电价上涨,或者只让涨一部分,这样一来,一旦油价上涨后电价涨的不及时,那必然会有亏损,哪怕是以后的亏损,都足以让两家电厂的股价暴跌,至于能降多少,就看我们的能力了。”陈志文点点头说道。

收购TVB,最大的功效就是如此,TVB本身盈利能力一般,但可以为兄弟企业做非常好的助攻。

“陈生的意思我明白了,在他们股价下跌的时候,我们收购,这样的确效果会好很多。”包玉冈点点头说道,省掉的钱是一方面,主要就是市场看跌的时候可以大量收购,而不用担心引起股价大涨。

“好,那还是和以前一样,你负责中华电力,我负责港灯,不要碰对方的,免的引起股价异常。”陈志文说道。

(本章完)

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