期货市场的没货卖空，和股票市场无票卖空差不多，被发现结局只有一个。
那就是面临被天量逼空出现巨额亏损，空头方不掏空身上最后一个铜板，多头就不会停止继续收割。
鱿太，江浙，泰山派资本之所以要选择七月中，这个特殊时间点转多为空，说白了就是棉花价格继续涨下去，赚不到钱。
市场上持有买入仓位最多的玩家是青云集团，其在五七九三个交割月持有的多单，一度占据市场三之一以上，且建仓时成本极低。
随着棉花价格从四月的1.3-1.5万元每吨，涨到七月的1.9万元以上，青云集团投入的本金撬动十倍杠杆，赚取500%以上净利润。
而需要操纵市场交易价格，收买关系人，制造舆论，在现货市场直接投入资金购买库存，乃至于反复挂单持续打压做盘的大资金。
费尽心思忙活一通后，震惊发现，盈利大头竟然被人截留！
再一查，很多持单从买入至今就没交易过，完全在搭顺风车啊！
谁能忍受自己辛辛苦苦搭台唱戏，早被视作盘中餐的韭菜被他人提前收割？
可无论它们怎么继续控盘，都挡不住青云系庞大的资金流义无返顾做多，尤其是进入六月以后，青云海外投资收益。
通过外保内贷，持续流入国内，其中有相当大一部分流入期货市场，准备在九月底棉花收割入库之前，将价格拉到心里位置。
可以是2万5每吨，也可以是历史上的3万天价，甚至可以拉到更高位置，这完全取决于当时的市场环境，只要有人继续进场接盘。
理论上拉到十万都没问题，因为市场大部分现货都在青云手里，你想平仓，可以啊，拿货来！
然后？
然后就该用天量空单，将所有意图在棉花市场兴风作浪的资本一网打尽。
届时手握几百万吨棉花库存的青云系，必将给所有参与投机的买办资本和游资，一个永生难忘的教训。
青云压根就不担心棉花价格会出现反复，因为全球棉花播种面积下降，库存棉花储量不足，经济复苏需求旺盛是推动价格上涨主因。
鱿太资本凭借庞大资金，人脉和市场优势，操纵棉花价格，进而重塑纺织产业的再分工，推动全球化方便掌控是核心推动力。
抓住这个核心不撒手，青云集团就能稳赚不赔。
在芝加哥农产品交易市场，青云只是不起眼的小玩家，动用的本金不过几亿美元，通常以趋势跟随投资为主，赚取一点微薄利润。
不多，小半年才弄到十几亿美元而已，就这都引起四大粮商的警觉，正私下调查从他们兜里偷钱的是谁。
查来查去，几个月时间，青云故意通过英美金融机构持有的仓位，全部曝光，这才惹出这场重点针对做空。
至于私下里，林文辉，周受源，魏克俭指挥东南亚和其它海外分公司，通过秘密渠道，在不同国家通过400多家证券公司。
秘密持有的看多期权才是大头，这些动辄以百倍杠杆买入的零碎订单，汇总起来持仓规模仅本金高达上亿美元。
间接持有上百万吨棉花头寸。
不是不能再多，问题是金融机构手里没有更多卖出合约匹配，在东南亚，魏克俭出面把当地近1/3的纺织企业对冲卖空订单全部吃下。
在南美和亚洲，澳洲，无数农业种植企业的棉花对冲订单，同样被青云集团大量买入。
涨价？
没问题，青云集团在期货市场大赚特赚。
跌价？
那就更完美，青云背后是整个东大纺织产业，它们已经被高昂的棉花价格挤兑的无利可图，现在每生产一吨棉纺织产品，都在亏损。
为了不被破产清算血本无归，这些中小企业只能硬着头皮继续做下去。
如果价格能顺利降下来，这些企业才能活下去，它们的遭遇和全球经营黄金饰品企业一样，原材料价格低廉，企业才能存活并盈利。
一但棉花，黄金价格暴涨，成本也会暴涨，最关键是消费市场开始急剧萎缩，普通消费者大多会选择持币观望，坐等产品价格下跌。
青云集团也在等待合适时机，将价格打下来，届时凭借掌握天量棉花库存，收购并购无数纺织工厂，进而掌控整个行业的命脉。
上面对此乐见其成，即使没有青云，发改和国储局也在制定新政策，准备在来年建立针对棉花种植，保底收购的战略政策。
涉及数千万人的就业，谁敢拿行业未来开玩笑……
在这种大环境下，以四大粮商为首，联合嘉能可，高盛等世界顶尖资本，又开始企图复制当年，它们在铜期货市场上的惯用手段。
说白了，就是忽悠加大棒。
六年之前它们也是这么做的，当时国际铜价持续上涨，一度站稳3000美元每吨的历史高价。
按说西方资本理应开心才对，因为铜价越贵，它们控制的铜矿出口赚得越多。
当时国内铜矿开采和生产量不过全球的10%，却握有全球60%以上的铜产品生产份额，每年进口规模占全球交易量的一半还多。
和今天的纺织工业情况何其相似，仿佛是命运的轮回，当时有国储的外汇风险投资部门，在期货市场持有天量多单。
今天又有青云系联合国储局风险投资部门，一起持有粮食和棉花等战略物资的多单。
随着原材料价格暴涨，这些多单源源不断为国内贡献天量收益，让外资恨的牙痒痒。
于是六年前，同样是嘉能可，高盛等一众顶级投资机构联手，花了一个月时间在市场运作，动用国内国外的海量人脉。
硬生生鼓吹出铜价见顶，铜产品上下游企业被迫减少需求，铜价即将大幅回撤的一边倒局面。
不知是真被忽悠瘸了，还是市场真的发生风向转变，总之当时的国储风险对冲投资部门相信了，并将手中多单转成空单，避免损失。
结果所有人都看到，就在多空双方席位交换完成后，形势骤然发生变化，铜价经历短暂回调后，一度从国储做空时的3000美元每吨。
冲到4400美元上方。
惨烈逼空结局至今仍旧历历在目，全球最大铜矿进口方的国内，竟一反常态顶着压力出口20万吨铜矿，不得不说是咄咄怪事。
而在现货市场损失更大，仅最保守估计也在百亿亏损以上……
时至今日，国际投行联手四大粮商试图复制这一幕，所用的手段还是老一套。
首先是七月上旬，多家英美大渠道商，服装行业巨头宣布，受原材料和人工，尤其是棉花价格持续上涨影响，将削减今年订单规模。
紧接着，多国纺织业协会出面集体发布行业预警，表示受棉花种植，产量和价格影响，各国将配合欧美削减纺织进口配额。
生怕大家看不懂，投行又站出来发布行业专业报告，核心观点就一个，棉花价格太高了，纺织产业无利可图，要削减产量关停产能。
又吧啦吧啦一大堆，比如欧债危机持续影响，欧洲人也没钱天天换衣服，需求量下降。
加之美利坚经济增长乏力，石油化工企业开工率不足，对纺织工业原料供应量下滑。
而四大粮商也适时跳出来表示，由于播种的是新棉种，出棉率比往年增加20%以上，即使播种面积略有降低，综合产量也会增长……
受此影响，芝加哥农产品交易市场的棉花七月期，和九月期价格，均出现不同程度下跌，并连续遭受大笔空单卖出。
在七月中下旬剩下的日子里，棉花价格一路阴跌，让众多来不及反应的散户，游资和中小机构损失惨重。
青云也顺势平仓获利，并反手跟随卖出做空，做戏要做全套嘛，那些有可能曝光的账户，就当提前为九月做空做准备。
舍不得孩子套不着狼，特意选在英美券商开户的账户余额才几亿美元，全亏了也无所谓。
只要能让对手相信青云真的在做空就行！
……
“标定的那些有可能曝光账户，不要管盈亏，目前赚了不允许平仓，将来亏了也不允许爆仓，要多少保证金都给我补上。”
李泽华也是发了狠，“青云集团何德何能，让这么多顶级投行大公司一起针对，不就是亏点钱交学费吗，给！要多少给多少。”
林文辉望着一脸决绝的老板，忍不住竖起大拇指，“老板，你这演技不去演戏太可惜了。”
别人不知道，他还能不清楚？
表面上公开持仓的期货交易，全亏了也就那十几亿美元，可一但价格涨起来，光手里期权部分，就能拿到数十亿美元净利润。
“拍戏能赚几个钱？”
李泽华不屑一顾，“哪有那些人动动嘴皮子赚的多？”
林文辉闻言，叹了口气，“我真不明白，集团在海外持有的棉花多单，怎么就召来这么多人关注。
一个个表面上对集团业务赞赏有加，可一提棉花，全部是统一口径，不是提示风险过大，就是要我们多考虑国内环境。
仿佛我们做多就是要把纺织行业推进火坑的模样，也不想想，这是集团一家能做到的吗？
而且幕后黑手也不是我们啊！”
最让他想不通的是，国储局反多为空，竟要求他们跟随一起，大有一副必须同进同退的意思。
“这不正好借机做局吗，半推半就顺理成章，才会不惹人怀疑。”
李泽华冷笑一声，“现在如他们所愿，集团在海外公开持有的期货仓位，都是空单。
加上一点点心不甘情不愿，拖延几天，正好错过价格暴跌的时间，没赚到钱反而亏了一部分盈利，说不定多少人在看笑话呢。”
“笑话，我看他们才是笑话！笑到最后才是真的。”
泥人也有三分脾气，林文辉这些天硬抗着来自各方压力，心里憋一肚子火没处发泄，此时见价格跌到一定程度。
趁机建言道：“国储局下属企业的战略储备，一小半已经落到我们手里，海外多国库存也被收入囊中。
通过五军都督府租用的秘密仓库，也囤积了足够多的库存，可以说国内70%以上的现货棉花都在集团手里。
如果现在抢先发动，这批参与投机的游资一个都跑不掉。”
“然后呢？这么大规模的行动，且不说市场配不配合，单单大规模建仓这一条，就没办法瞒住有心人。
这帮人聪明着呢，一但情况不对就会选择跑路，我们得慢慢布局，一点一点把他们引到陷阱里，勾引它们撬动更多杠杆资金投入。
最好是等待它们发动历史性大行情，满仓介入妄图吃最大的那块肥肉时，再一举收网，争取用一两天时间拉爆。”
李泽华随即做出指示，“现货市场趁着这段下跌的时间，继续在全球范围内扫货，有多少要多少，充实库存为九月做准备。
期货市场，继续持有空单迷惑对手。
心急吃不了热豆腐，集团掌握的场外看多期权数量，数倍于空单，又不直接介入市场，分散在全球几百家金融机构。
谁也别想在短时间内弄清楚所有信息，让它们先乐呵一阵。”
林文辉很无奈，可老板都这么说了，他也只能按照李泽华的想法，给投资部门下达任务……
姚向军收到消息，更无奈，“老板这是在干什么啊，我们本来做多盈利好好的，眼看下跌又追空。
现在价格持续走稳，反复横盘，但市面上已经出现棉花库存供不应求的局面，和期货市场阴跌形成鲜明对比。
鲁省一些地区的棉花收购价，甚至和期货价格出现倒挂，这是明显的待涨信号啊。”
“你懂什么，你做过期货交易吗？
现货市场和期货价格出现倒挂，是常有的事。
难不成你一个人比那么多经济学者，金融专家都厉害？”
林文辉哪敢和他说实话，这个大战略目前整个集团就三四个人知道，只能凭借自己身为集团首席财务官的威严强压。
“这是董事长和我的共同决策，不能理解也要执行，出问题我会承担的。”
姚向军无奈，“那也不能继续加大在国内的空单投入吧？
尤其是九月交割期，目前每天成交的空单，有1/5是集团持有的。”
“这才多少钱，九月期的成交量还没有七月期1/10多，再亏也就那么点，何况现在不是还在盈利吗，照做就行。”
面对林文辉蛮不讲理的说辞，姚向军只能退而求其次，“期货投机我不是很熟，不过对冲风险我还是明白的。
既然公司执意要做空，那我申请一笔额外资金，用于棉花翻新市场的收购可以吧？
囤积一批二手棉花，万一将来价格反转暴涨，也能弥补一部分亏损。”
林文辉一听，十分不乐意，“就你厉害，公司的决策到你这，是不是不管用了？
记住，管好你自己的分内事，不要超出权限说三道四，我才是集团负责财务工作的联席执行总裁，青云投资还在我的领导下工作。”
涉及公司内部权柄分配，姚向军也急了，“我坚持认为自己的观点没有错，也不能接受你的一意孤行，由此造成对公司的利益损害。
我保留对董事长申诉的权利。”
“随你的便，爱告告去。”
林文辉气鼓鼓挂断电话，随即把助理叫过来，找了个借口大骂一顿，顺带亲切问候姚向军本人及家人……
这年头，最藏不住的就是所谓机密，没两天，青云集团首席财务官林文辉，和青云投资总裁姚向军干起来的传闻满天飞。
姚向军跑去找李泽华，申请资金用于收购二手棉花的提议，只获得有限同意……
“你是确实有钱啊，轻飘飘丢出来两个亿，在市场上收购现货二手棉花，用以翻新后出售给纺织企业混淆视听。”
发改口的大领导听到动静，也打来电话咨询内情。
和发改口国储局配合唱双簧的李泽华笑呵呵，“什么都瞒不过领导法眼，这也是没办法的事，他张口申请十个亿，太多了点。
容易曝光拼夕夕在全国农村地区，收购二手棉花的计划，万一传出去，我不吃大亏了吗。”
“你啊，鬼点子太多，滑不溜秋的，谁能让你吃亏。”
发改口大领导都快被逗笑了，“行了，说正事，你那个承诺保底的协议已经被批准了，农办和国储局决定动用战略资金。
以补贴贷款的形式，从国发行直接走账……”
说白了，这就是奖励。
奖励青云集团在七月恪守底线，没有提前发动收割战的额外福利。
以青云目前掌握的棉花储备，配合国储一起抛售，很快就可以把价格打下去，关键这背后，受损的将是无数农户和中小纺织企业。
农民种棉无利可图，明年就失去种植积极性。
而中小企业呢，之前高价买来的库存，一但价格暴跌，必将血本无归。
而海外虎视眈眈的大投行，四大粮商必然不肯认输，势必卷土重来，届时更难对付。
所以七月揭开底牌，只是延后矛盾。
只有等这些人涌入市场，将棉花价格拉到一个天价，再骤然出手，才能给它们致命一击。
九月，才是最终决战的时间！(本章完)